용어집·가이드
InsiderSignal에서 제공하는 데이터를 올바르게 이해하고,
투자 판단에 활용하기 위한 기초 지식을 해설합니다.
인사이더 거래란
"인사이더 거래"란 기업의 임원, 이사, 대주주(10% 이상 보유자)가 자사 주식을 매매하는 것을 말합니다. 한국에서는 "불법"이라는 이미지가 강하지만, 미국에서는 적절한 절차를 밟으면 합법이며 일상적으로 이루어집니다.
"인사이더"란 누구인가?
임원 (Officers)
CEO, CFO, COO 등 경영 주요 임원
이사 (Directors)
이사회 멤버
대주주 (10% Owners)
발행주식의 10% 이상 보유
합법적인 인사이더 거래
- Form 4로 2영업일 이내에 보고한 매매
- 중요한 미공개 정보에 기반하지 않은 거래
- 10b5-1 플랜에 따른 계획적 자동매매
불법적인 인사이더 거래
- 미공개 실적정보나 M&A 정보를 이용한 거래
- 보고 의무 위반·허위 보고
- 제3자에게 정보 유출(티핑)
Form 4 이란
Form 4는 기업 인사이더가 자사주를 매매할 때 2영업일 이내에 SEC(미국 증권거래위원회)에 제출해야 하는 보고서입니다. InsiderSignal의 인사이더 거래 데이터는 이 Form 4가 정보 소스입니다.
Form 4에 기재되는 정보
보고자 정보
성명, 직위, 회사와의 관계
거래일
언제 매매가 이루어졌는지
거래 종류
매수(P), 매도(S), 옵션 행사(A) 등
거래 가격·주수
1주당 가격과 거래 주수
거래 후 보유 주수
매매 후 몇 주를 보유하고 있는지
10b5-1 플래그
계획적 거래인지 여부 표시
공식 데이터 소스
SEC EDGAR - Latest Form 4 Filings →10b5-1 플랜
Rule 10b5-1은 기업 인사이더가 "계획적인 자동매매"를 하기 위한 법적 프레임워크입니다. 사전에 매매 계획을 설정해두면 인사이더 거래 혐의를 피할 수 있습니다.
왜 10b5-1 거래를 제외하는가?
InsiderSignal에서는 10b5-1 플랜에 기반한 거래를 기본적으로 제외합니다.
계획이 오래됨
수개월~수년 전의 판단이며, 현재 시황을 반영하지 않음
개인적 사정
세금 대책이나 자녀 학비 등, 회사 실적과는 무관
시그널의 순도
"진심인 매매"만을 추출하기 위해
정치인 거래
미국의 연방의회 의원(상원·하원)은 STOCK Act(2012년)에 따라 주식 거래를 45일 이내에 공개해야 합니다.
왜 정치인 거래가 주목받는가?
- 1
정보 우위법안 심의, 규제 동향, 국방 계약 등, 시장에 영향을 미치는 정보에 빠르게 접근할 수 있는 위치
- 2
높은 운용 성과복수의 연구에서 의원 주식 포트폴리오가 시장 평균을 웃도는 수익률을 기록한다고 보고
- 3
낸시 펠로시 효과전 하원의장 낸시 펠로시의 거래가 화제가 되어 "펠로시 트래커"가 인기
주의사항
정치인 거래는 보고 지연(최대 45일)이 있어 실시간성에서는 기업 인사이더 거래보다 떨어집니다. 또한 배우자나 가족 명의 거래도 포함됩니다.
13F (헤지펀드)
Form 13F는 운용자산 1억 달러 이상의 기관투자자가 분기마다 SEC에 제출하는 보유종목 보고서입니다. 워렌 버핏, 레이 달리오 등 유명 투자자의 포트폴리오를 확인할 수 있습니다.
13F로 알 수 있는 것
보유 종목 리스트
어떤 종목을 몇 주 보유하고 있는지
신규 매수·매도
전 분기 대비 변화
포지션 사이즈
펀드 내 비율
약 45일 지연
분기 말로부터 45일 후 공개
시그널
InsiderSignal의 "시그널" 기능은 복수의 지표를 조합하여주목해야 할 종목을 자동으로 스코어링·랭킹합니다.
시그널의 구성 요소
인사이더 거래 스코어
최근 인사이더 매수·매도의 양과 질. CEO의 대량 매수는 고득점.
정치인 거래 스코어
의원의 최근 매매. 특히 위원회 멤버의 거래에 주목.
기관투자자 스코어
헤지펀드의 신규 매수·포지션 확대. 복수 펀드 동시 매수는 고득점.
기본 용어
SEC
Securities and Exchange Commission
미국 증권거래위원회. 증권시장의 규제·감독을 담당하는 연방정부기관.
EDGAR
Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval
SEC가 운영하는 전자공시 시스템. Form 4, 13F 등의 공개 데이터베이스.
Ticker
Ticker Symbol
종목코드. 예: AAPL(Apple), TSLA(Tesla), NVDA(NVIDIA)
Open Market
Open Market Transaction
공개시장에서의 일반적인 매매. 가장 주목해야 할 거래 유형.
Exercise
Option Exercise
스톡옵션 권리행사. 부여받은 옵션을 주식으로 전환하는 것.
Grant
Stock Grant
주식 보상 부여. 임원 보수로 부여되는 주식.
Cluster Buy
Cluster Buying
복수의 인사이더가 동시기에 매수하는 것. 강한 매수 시그널.
Filing Date
Filing Date
보고서 제출일. 거래일로부터 최대 2영업일 후.
Transaction Date
Transaction Date
실제로 거래가 이루어진 날.
데이터 사용법
인사이더 거래 데이터 활용 포인트
매수 > 매도에 주목
매도는 다양한 이유가 있지만, 매수는 "주가가 오를 것이다"라는 명확한 시그널입니다.
CEO·CFO 거래에 주목
경영 최고 책임자는 회사 상황을 가장 잘 이해하고 있습니다. 특히 대량 매수는 강한 시그널.
클러스터 매수를 찾기
복수의 인사이더가 동시기에 매수하고 있다면, 회사 전체에서 주가 상승을 기대하고 있을 가능성.
10b5-1을 제외하기
계획적 자동매매를 제외하면 "진심인 매매"만 볼 수 있습니다.
투자는 자기책임으로
인사이더 거래 데이터는 투자 판단의 하나의 참고 자료입니다. 인사이더가 항상 맞는 것은 아닙니다. 반드시 스스로 조사·판단해 주세요.